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e Il dollaro sta combattendo indietro: invertendo la tendenza, o il “rimbalzo nell’inerzia”?

ciò che ha portato al recupero del dollaro e che continuerà ad aumentare il suo valore.

Il dollaro della nuova zelanda è tornato prepotentemente. Dopo la caduta di 11% nell’ultimo anno, la comunità di analisti è stato rapido per evidenziare la variazione per l’anno 2018. Ora, nell’anno
l’u.s. il dollaro ha rimbalzato 5 per cento dal basso registrato nel mese di febbraio, diche cosa ti ha sorpreso sul mercato.

Perché è il recupero del dollaro è così importante?

Em resumo:
l’apprezzamento dell’u.s. dollaro ha un effetto positivo sulla liquidità globale: fintanto che la valutazione non ha conseguenze negative.
Il dollaro è la valuta principale di finanziamento del mondo….[value] = >Più di due terzi del debito che sta emergendo è denominato in dollari usa. Pertanto, è un dollaro più economico che si traduce in finanziamenti per più user-friendly. Questo ha stimolato l’appetito per il rischio e sfruttare durante l’anno passato.

tuttavia, il rafforzamento del dollaro significa che il valore del
costo del debito aumenta in relazione alle entrate, che a sua volta riduce la credibilità dei politici sulla u.s. di dollari.[value] = >

Quindi, la traiettoria del dollaro, dal punto corrente è della massima importanza. Il fatto che stiamo vivendo è il risultato di un declino del dollaro, o appena prima di una ripresa temporanea, dipende, naturalmente, la causa del suo recupero.

Perché è stato così marcato?[value] = >

A nostro parere, questo è dovuto ai seguenti fattori:

  1. Divergenza di inflazione:d’altra parte, nell’autunno del 2017, con l’inflazione negli Stati Uniti, è sorprendentemente in aumento, mentre l’inflazione sia in Europa che in Cina stanno indebolendo. Una maggiore divergenza di inflazione (vedi figura 1) porta ad una maggiore divergenza nelle politiche monetarie. Così, è più probabile che la Fed a sorpresa inasprimento della politica, mentre le altre banche centrali possono mostrare una reazione ad un più accomodante rispetto al previsto, a favore del dollaro. In particolare, la banca centrale della Cina sono rilassato, di recente, gli obblighi di riserva delle banche, e lo spread tra i tassi di interesse negli stati uniti e in Cina è aumentato. La BCE, da parte sua, continua a guardare avanti per annunciare la fine del suo programma di acquisto di titoli. Sincronizzazione di crescita globale:, Il parlare di “ripresa ” in sincrono”, che hanno prevalso nel 2017 è attualmente eliminati e sostituiti da un “rallentamento, ma a un ritmo più lento”. Prima di tutto, la crescita globale stia rallentando, nella misura in cui l’inasprimento della politica monetaria sta cominciando a pagare. In secondo luogo, ci sono alcune regioni (in particolare l’Europa)

    stanno avendo un comportamento significativamente inferiore a quello degli Stati Uniti in termini di sorprese nella sfera economica. Nonostante questo, la maggior parte del paese si è spostato in tandem durante l’anno passato. Questo significa che c’è meno flusso di capitali dagli Stati Uniti alle regioni con il più alto reddito, dove i rendimenti attesi sono superiori in tempi buoni. Possiamo dire che siamo in un contesto meno favorevole per i tre marchi, che hanno contribuito alla forza dell’u.s. dollaro. il Tasso di sconto:di Recente, il rendimento dei titoli sul Tesoro USA a 10 anni ha superato l’importante barriera psicologica del 3 per cento, che ha portato gli investitori a smettere di ignorare le enormi differenze di reddito su entrambi i lati dell’Atlantico, che ha precisato che il dollaro è forte, per un lungo, lungo tempo. Nella misura in cui il reddito negli Stati Uniti è diventato sempre più interessante, e la redditività-è improvvisamente diventare uno stimolo per di dollari e il mercato obbligazionario.

    in Un messaggio del dati macro di questa tendenza continuerà

    che cosa fare tutti questi fattori ci raccontano il percorso futuro del dollaro?[value] = >

    A nostro parere,l’
    l’u.s. dollaro dovrebbe apprezzare ulteriormente nel resto dell’anno.[value] = >Prima differenza dell’inflazione, è qui per rimanere. L’inflazione in Cina, in particolare, ha uno spazio per voi per evitare di cadere. Riteniamo, inoltre, che è il
    la BCE dovrà abbassare i loro obiettivi per stringere la politica monetaria, che avrebbe indebolito la moneta unica.[value] = >

    Secondo la sincronizzazione della crescita è sostenuta dalla tagli fiscali per i Trump, che è una spinta per la crescita negli stati uniti, mentre allo stesso tempo, l’area dell’euro, è penalizzato dalla forza visualizzato dall’euro in un anno. il passato, in Aggiunta a questo,
    il rallentamento della crescita del credito in Cina è un ostacolo per la seconda economia più grande del mondo. In terzo luogo, anche se non si aspetta che i ricavi di il dipartimento del Tesoro STATUNITENSE per aumentare molto di più rispetto al tuo attuale livello di abilità, è improbabile che l’argomento del relativo reddito a favore del dollaro si indebolisce.
    e ‘ difficile immaginare che la BCE avrà il controllo dei tassi in area euro, attraverso il suo programma di acquisti di obbligazioni in un momento in cui la crescita è in rallentamento e l’inflazione è ben lontana dall’obiettivo.[value] = >

    anche Se non si prevede il dollaro a salire, il recupero significa che gli investitori devono affrontare in un contesto di monetaria espansiva condizioni più severe, spinti dalla doppia minaccia da parte della Fed nel processo di rafforzamento della politica, e la forza della valuta. U. s. Questa situazione è in netto contrasto con la difficile situazione di mercato dello scorso anno. Per essere chiari:
    i recenti problemi nei mercati emergenti deriva dalla forza di dollari.r, perché questa è la regione che è più dipendente dalla liquidità in dollari usa. Alcuni paesi emergenti, può farlo. E, per il momento, la posizione della Fed, è la seguente: “e ‘ la nostra moneta, ma il tuo problema”. Così,
    l’attività dei mercati emergenti, che avranno di fronte i tempi che sono più complicate in futuroe gli investitori avranno bisogno di essere più selettivi in termini di paesi e regioni, e in considerazione del fatto che l’interesse per il passato anno, le attività dei mercati emergenti, guidati dalla ricerca di rendimento, questo è l’indebolimento. All’interno dell’universo di emergenti titoli denominati in moneta il percorso dovrebbe essere l’esecuzione di peggio di quelli denominati in valuta forte durante il resto dell’anno 2018.

    gli Investitori del reddito elevato non è necessario utilizzare le obbligazioni emergenti, che hanno una relativamente grande. Ora, lo si può trovare nella rendimenti obbligazionari di interesse negli Stati Uniti centrali, con un rischio / rendimento più elevato a causa dei recenti difficoltà del dollaro ha portato nella costruzione dell’universo stesso. Dal punto di vista dell’europeo
    il recupero di reddito negli Stati Uniti è stata impegnata per un po ‘ di tempo, ma i rischi di cambio, o l’alto costo della copertura a causa della tendenza al ribasso del dollaro nel corso dell’anno passato sorpreso molti di sorpresa nel resto d’europa. . Dato il fatto che, a nostro avviso, la dinamica del macro, che è descritto in questo beneficio per il dollaro, in futuro, vale la pena di prendere alcuni rischi di cambio.
    Una resa maggioreè un nuovo e ad alta efficienza, sia a breve che a lungo, naturalmente, rispetto ai buoni del Tesoro degli stati uniti, le obbligazioni del governo tedesco.

    Qual è il motivo di una tale forza?[value] = >

    La differenza di inflazione, si sono avvantaggiati dalla u.s. dollaro.

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